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知情人士IMF敦促中国退出救市措施

2018-12-07 05:25:48

知情人士:IMF敦促中国退出救市措施

彭博社援引一位知情人士消息透露,国际货币基金组织(IMF)已敦促中国终退出为遏制股市市值被抹掉的跌势而采取的救市措施。

===本文导读===  知情人士:IMF敦促中国退出救市措施

刘晓博:救市资金何时撤离 答案可能超乎你想象     朱云来:暂停IPO救市并非长久之计       证金公司何时退出合适?  ===全文阅读===  知情人士:IMF敦促中国退出救市措施      彭博社援引一位知情人士消息透露,国际货币基金组织(IMF)已敦促中国终退出为遏制股市市值被抹掉的跌势而采取的救市措施。  该知情人士称,总部位于华盛顿的IMF 对中国表示,虽然为了防范市场严重混乱,干预总体上是适宜的,但政府应当让市场力量促使价格稳定下来。中国官员向IMF表示,这些措施应被视作是暂时性的。  这位知情人士本周说,IMF没有将对股市干预的担忧与今年就是否将人民币纳入储备货币的评估联系起来。这表明,只要救市措施不是性的, 那么中国通过继续开放金融体系仍有可能获得IMF的认可。  IMF发言人Gerry Rice在周四于华盛顿举行的例行发布会上表示,该组织的货币评估主要依据“一套定义明确的标准”,包括长期努力开放本国金融体系和发展资本市场;“不是根据短期市场变动来决定的。”  随着上证综合指数在截至7月8日的四周里大跌超过30%,中国采取了前所未有的救市措施。  中国央行没有立即答复寻求置评的传真。  刘晓博:救市资金何时撤离 答案可能超乎你想象    7月20日,《财经》的一则乌龙消息,差点引发新一轮千股跌停。好在证监会眼明手快,当天中午就辟了谣,才避免了一轮新的大跳水。  不过《财经》还是成功地提醒了大家两大事实:,现在股民的确如惊弓之鸟,风声鹤唳草木皆兵。第二,救市资金早晚要走,这是必然的。  关键问题是,什么时候走,怎么走。下面让我推演一下:  方案一:将股市热情再次点燃,成功在高位抽身  这是传统思维、传统打法,也是容易想到的。但问题是,大家都知道后面有美元加息、IPO注册制改革和中国经济软着陆。这三件事基本上是可以确定的:美元加息大概在9月、10月;中国经济数据比较全面回暖迟在四季度,也许到了明年二季度需要防止经济过热;IPO注册制再推迟,明年年中也要启动吧!  而这三件事,对股市短期来说都是利空。如果救市主力往上推高指数,散户和机构一哄而散,那将成为人类证券史上的千古奇观:救市主力的航空母舰编队搁浅在半山腰!  所以,这种打法风险大,不太可行。除非国家表态,IPO注册制改革三年内不搞,人民币国际化和资本市场对外开放延迟,咱们关上门玩一把大的泡沫。若如此,救市主力肯定可以撤出来,只不过两三年之后,还救市不救市?那时的超级泡沫如果破裂,又该怎样救?  方案二:打阵地战、持久战  鉴于国家需要通过直接融资给企业“降杠杆”,此外还寄望于通过“大众创业、万众创新”激活实体经济,替代房地产当“顶梁柱”,继续让中国经济往前走,而不是落入“中等收入陷阱”。那么,IPO注册制就不能耽搁太久,至少要让股市尽快回复融资功能。这样,就不能推高指数。否则,将来无法跟IPO注册制下的估值对接。  在这种背景下,救市主力只能打持久战,三五年都难以撤离,而账面亏损是必然的。这样做虽然有碍观瞻,但好处也很明显:IPO注册制和人民币国际化不用受到太大影响,将来通过企业利润回升,带动股市自然而然的上涨,然后逐步减持。  另据“21世纪经济报道”称,截至7月17日,证金公司运用维稳资金的买入规模的确超过一万亿元,除去1280亿来自于之前21家券商出资外,其中2600亿通过股票质押方式向21家券商自营发放,此外,还动用了2000亿资金向5家基金公司进行了申购“输血”。这也意味着证金公司通过于7月初新开的四个证券账户向市场买入了约6000亿规模的证券资产。  在我看来,这1万亿市值的股票,弄不好将长期滞留在证金公司手中。或许将来可以赠送给社保基金?只不过,其中的创业板、中小板股权,存在一定量的有毒资产。  这真是个麻烦!

朱云来:暂停IPO救市并非长久之计     中金公司前总裁兼CEO朱云来周一在新加坡的一个论坛上表示,北京在股市危险的时候暂停上市公司IPO并非长久之计。  “慧眼中国环球论坛”2015年年会20日至21日在新加坡香格里拉酒店举行。通过16个主题演讲以及专题分场,全球60多位中国课题专家围绕“中国深化改革:新常态中的命运共同体”这一主题展开讨论。  朱云来表示,政府应当用更加系统的方法应对资本市场的波动,其中包括股灾之后投资者信心的重建。朱云来在论坛上发言  “中国资本市场还有很长的路要走,”朱云来说,“我认为暂停IPO不是一个好的措施。”  朱云来说,政府在危急时刻出手救市稳定投资者信心的举措是可以理解的,但是政府也要考虑干预的力度以及如何让市场发挥作用。  这是朱云来首次就中国A股市场近期的波动作出评价。在上月的陆家嘴论坛上,朱云来面对“如何看待股市暴跌”的提问,笑称“现在不敢说”。  由于市场杠杆过高和投机炒作过度,中国股市上月出现大幅下调,在短短三周内从时的5100点跌至3400点,市值蒸发了20万亿元。针对股市波动,政府监管部门着重从市场需求和供给两端入手,果断采取了一系列应对措施,包括暂缓新股发行、鼓励股东增持、构建平准基金、汇金直接入市等。  新华今天刊文称,可以看出,政府的救市措施主要在三方面发挥了作用:一是向市场提供充足的流动性支持;二是将创业板股票等市场波动的源头暂时“隔离”;三是剑指恶意做空、过度投机等违法违规行为。从直接成效上看,上述救市“组合拳”已经起到了稳定市场信心、推动股指上行的作用。  朱云来现在是清华大学经济管理学院管理实践访问教授。提到宏观经济,他说,全球都面临经济增长放缓的问题,但是在中国尤为明显。这让人们担忧,世界第二大经济体的减速会对全球市场产生多大冲击。  “全球经济再次放缓并非不可想象”,朱云来警告称,世界各国央行的宽松政策可能会产生长期的连锁反应。  “2008年全球金融危机已经过去7年之久,但是我想我们依然不敢说世界已经走出萧条。”朱云来表示。

证金公司何时退出合适?  针对有消息称“证金公司减持伊利股份”,证金公司7月22日晚间澄清,截至目前,未卖出任何上市公司股票。面对“国家队”维稳态度不改变,23日上证指数反弹突破4100点,收盘4123.92点,上涨2.43%。  伊利股份公布的前十大股东持股情况显示,7月9日,证金公司以两个股东席位合计持股比例达6.05%,而到了17日,持股比例降至4.28%。对于减持伊利股份的市场误解,证金公司称,近期在二级市场买入股票的应急操作过程中,确有部分股票持股比例达到或超过上市公司总股本的5%,已及时将超比例股票划转至基金管理公司“特定多个客户资产管理计划”账户中管理,划转至基金管理公司的上述股票没有减持。  本周以来,这已经是维稳资金退出话题第二次受到关注。A股走势历来受政策因素的影响较大,投资者对维稳资金的动向十分敏感。汇金公司此前在熊市中担当救市角色,但在牛市中减持仍引发过市场波动。今年5月28日,上证指数暴跌6.50%,创当时的年内第二大单日跌幅,引来投资者纷纷与2007年“5·30”类比吐槽。导致这次暴跌的利空消息是市场传言汇金公司减持工商银行和建设银行。盘后,汇金公司公告确实减持了部分2008年以来增持的银行股份。  证金公司此次买入的数量及蕴含的政策意义,远超过汇金公司当年买入银行股。现已有一批上市公司证实证金公司入股,包括华丽家族、华兰生物、三聚环保、锡业股份、广生堂、四维图新等。证金公司进入部分公司前十大股东名单,有的持股比例接近5%。  证金公司的资金动向,成为左右近期A股走势的一大因素。因而,证金公司未来考虑退出时必须慎重。监管层应先管理好市场预期,避免由证金公司退出引发过大市场波动。  就眼下而言,证金公司退出不是时候。其一,A股维稳初见成效,上证指数连续3天收盘站上4000点,但投资者信心还处于逐渐恢复过程中,依然较为脆弱。A股摆脱罕见暴跌的阴影需要休养生息,而这个过程绝非几周可实现。其二,当前仍处于维稳的非常时期,既没有IPO,也没有上市公司重要股东与高管等减持套现。证金公司作为维稳的主导力量,不适合在非常时期先行退出。A股是否真正意义走稳,还要看IPO、再融资及允许重要股东与高管减持等市场功能恢复以后。其三,在证监会“五选一”要求下,上市公司纷纷抛出增持与回购计划,不少公司重要股东与高管承诺增持的股份在一定期限内不减持。在此背景下,若证金公司先行退出,可能影响到上市公司增持与回购计划的实施效果。其四,证金公司买入性质虽较为特殊,但作为备受关注的“国家队”,买入几周就“闪退”,不利于引导其他资金长期投资,有可能引发较大获利回吐压力。  “让市场的归市场,监管的归监管”,证金公司终将选择退出。待市场恢复正常运行状态之后,投资者也不必过多担心证金公司的退出。A股市场多年来一直有规模不小的大小非减持套现,市场不会承受不了证金公司未来以合适的方式退出。值得注意的是,维稳资金退出比进入更讲究技巧。一般认为,维稳资金介入时出手要快要猛,撤退时要慢要轻,避免给市场带来二次伤害。  未来考虑退出时,建议证金公司还应注意三点。其一,此次维稳买入包括券商等其他资金,需防止各路资金同时退出的负面影响。届时,可由券商等资金先退出,证金公司则“殿后”。其二,退出方式未必选择直接通过二级市场卖出,例如,可考虑转给其他后续进入的长期资金持有。其三,借鉴去年下半年IPO明确市场预期的做法,先向市场明确适度退出的预期,从而避免市场过度猜想与担心。(来源:中国经济时报)

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